Jag har tänkt mycket nyligen om det bästa sättet för änglar som är intresserade av att göra investeringar före fröetid för att lägga pengar till startföretag. Jag har kommit fram till att investeringar i acceleratorfonder är bättre än att gå med i en ängngrupp.
Ängelgrupper är investerarkollektiva som poolar medel och förvaltning. Tillbaka i 1994, när den första ängngruppen började, var de en viktig organisationsinnovation i tidig finans. Genom att samla sina ansträngningar kunde investerare få tillgång till bättre affärsflöde, utvärdera och övervaka företagen bättre och hitta bättre erbjudanden än de kunde ensamma. Men eftersom affärsacceleratorer - organisationer som tillhandahåller kapital och mentorskap till före-fredsstadiumföretag - introducerades i 2005, har änglar omfördelat sin kapital från ängngrupper till acceleratorfonder av tre skäl.
Fördelarna med att investera i Accelerator Funds
Lägre värderingar
Att investera i acceleratorfonder minskar dramatiskt det pris som änglarna betalar för sina investeringar. 2016 Annual Halo Report visar att medianvärderingen av en uppstart av en ängngrupp i 2016 var $ 3.65 miljoner. Den typiska acceleratorn gav $ 25,000 i utbyte mot 6 procent av kapitalet i företagen. Det är en värdering av ungefär $ 417,000. Trots att 20-procenten hade intresse, är värdet av det typiska ängngruppföretaget 7.3 gånger det som gäller för det typiska acceleratorföretaget. (Det är sant att gaspedalen blir vanligt förekommande och ängngruppen blir förmodligen att föredra lager).
För en rationell investerare att sätta pengar i ett företag via den typiska ängngruppen istället för den typiska acceleratorfonden måste han eller hon tro att företaget kommer att ha en sju gånger högre sannolikhet för en positiv utgång eller en sju gånger bättre utgång. Det är ganska osannolikt.
Diversifiering
Investering i acceleratorfonder ökar dramatiskt mängden diversifiering som änglar får. Den amerikanska ängelundersökningen, som rapporterar om information från bara mindre än 1700 änglar, visar att medianportföljens storlek på en ängel är sju. Enligt analys av ängelinvesteringsdata är det för liten en portfölj för att säkerställa att investeraren kommer att generera en acceptabel finansiell avkastning. Monte Carlo-simulering av avkastningsdata tyder på att investerare måste bygga en portfölj med mer än 50-investeringar för att ha en större sannolikhet än en 90-procentsats för en två gånger avkastning på investeringen.
Med acceleratorfonder får ängelplacerare en hög grad av diversifiering. Den typiska acceleratorfonden gör om 12-investeringar per år, cirka fem gånger högre än den typiska ängeln. Genom att investera i en accelerationsfond har en affärsängel en mycket högre sannolikhet för att uppnå den diversifiering som krävs för att skapa en givande avkastning på investeringar i ängel.
Tid
Att investera i acceleratorfonder minskar dramatiskt hur lång tid änglarna behöver spendera för att göra investeringar. När änglar investerar som en del av en ängelgrupp, måste de delta i möten för att se grundarna, grunda sig i due diligence för att avgöra om de vill investera, förhandla terminer med grundarna och övervaka sina investeringar. Med en investering i en acceleratorfond behöver ängeln inte göra något av dessa saker. Acceleratorns verkställande direktör bedriver dessa verksamheter i motsats till att tjäna transporterat intresse. Därför är kostnaden för investerarens tid mycket lägre med acceleratorfonder än hos ängelgrupper.
Kort sagt, änglar spenderar mindre tid, investerar till ett lägre pris och får mer diversifiering genom att investera i acceleratorfonder än genom att gå med i ängelgrupper. Att få en mer diversifierad portfölj till ett lägre pris med mindre ansträngning är ett bättre sätt att investera i startföretag.
Accelerera foto via Shutterstock
